Risiko, Ungewissheit und Unwissen

Die Konsequenzen unternehmerischer Entscheidungen und deren Zusammenwirken sind zumeist nicht prognostizierbar, da die Informationen über die zukünftige Entwicklung in der Regel lückenhaft sind. Im Folgenden werden Verfahren vorgestellt, die es einem Entscheidungsträger ermöglichen, trotz unsicherer zukünftiger entscheidungsrelevanter Größen eine zielführende Investitionsentscheidung zu treffen.

Keiner von uns kann die Zukunft verlässlich prognostizieren. Sollten Sie dieses können, sollten Sie Ihr Studium abbrechen, ein rundes Zelt und eine Glaskugel kaufen und viel Geld verdienen. Oder machen Sie es sich noch einfacher und setzen sich morgens in Bali an den Strand, schreiben eine Kauforder für all die Wertpapiere, die an diesem Tag im Kurs steigen, und vergessen Sie dabei nicht, die richtigen sechs Kreuze auf dem Lottoschein zu setzen. Zukunft ist leider nicht verlässlich vorhersehbar. Doch genau diese Fähigkeit wäre Voraussetzung, um die klassischen Verfahren der Investitionsrechnung anwenden zu können. Sie unterstellen quasi sichere Plandaten, d.h., dass es zu keinen Abweichungen zwischen der erwarteten und der tatsächlichen Entwicklung kommt. Wir alle wissen aus unserem Alltagsleben allzu gut, dass das mit der Realität nichts zu tun hat. Unser Informationsstand ist zu begrenzt, um im Vorfeld die Konsequenzen unseres Handelns voll abschätzen zu können. Sei es, weil einzelne Daten nicht bekannt sind, wir keine Erfahrungen im Umgang mit den Daten haben oder entscheidungsrelevante Daten einfach nicht erkannt werden. Lägen uns alle entscheidungsrelevanten Daten vor und könnten wir diese adäquat bei der Entscheidung berücksichtigen, hätten wir uns bestimmt so manchen Fehltritt im Leben erspart. Auch Investitionsentscheidungen sind in hohem Maße mit Unsicherheit und Handlungsrisiken behaftet. Was genau Unsicherheit bedeutet, werden wir im ersten Kapitel dieser Lerneinheit erörtern. Sie werden erkennen, dass Unsicherheit als bewusst empfundener Mangel an Sicherheit unterschiedlich stark ausgeprägt sein kann und in die Kategorien Risiko, Ungewissheit und Unwissen eingeteilt werden kann. Während für die Begriffe „Risiko“ und „Ungewissheit“ die Möglichkeit einer Wahrscheinlichkeitsbildung das entscheidende Abgrenzungskriterium darstellt (vgl. Schoch, 2011, S.113), unterscheidet sich „Unwissen“ von „Ungewissheit“ und „Risiko“ dadurch, dass bei ihm auch die Auswirkungen der Handlungsalternativen nicht vollständig bekannt sind. Im zweiten und dritten Kapitel dieser Lerneinheit lernen Sie verschiedene Verfahren kennen, wie mit Ungewissheit und Risiko im Rahmen der Entscheidungsfindung umzugehen ist. Diese Verfahren können Sie nicht nur auf die Investitionsentscheidungen eines Unternehmens beziehen, sondern auch auf die ein oder andere Entscheidung in Ihrem Privat- und Berufsleben. Sie können nach Durcharbeit dieser Lerneinheit Entscheidungsträger entsprechend ihrer Risikoeinstellung in risikoaverse, risikoneutrale und risikoaffine Investoren einteilen, das Risiko und die Rendite einer unsicheren Investitionsentscheidung gegeneinander abgrenzen und beherrschen verschiedene Regeln, die Sie auf Entscheidungssituationen bei Unsicherheit und Risiko anwenden können. Dabei werden Sie schnell erkennen, dass die mit einer Investitionsentscheidung einhergehende Unsicherheit komplementär zum Entscheidungskriterium der Rentabilität ist, wobei mit steigender Rentabilität das Risiko in der Regel überproportional steigt (vgl. Perridon, Steiner, Rathgeber, 2017, S.11). Im vierten Kapitel werden Sie mit Verfahren vertraut gemacht, die komplexe Situationen handhabbar machen. Sie spiegeln die ökonomischen Konsequenzen einer Investitionsalternative für das Unternehmen wider und machen das Risiko der jeweiligen Handlungsalternative für das Unternehmen transparenter. In gewohnter Art und Weise enthält auch diese Lerneinheit viele praxisnahe Fallbeispiele und Übungsaufgaben. Wenn Sie diese Lernarbeit durchgearbeitet haben, kann Sie Unsicherheit nicht mehr irritieren. Sie können zwar danach die Zukunft noch immer nicht präzise vorhersagen, aber sie wird für Sie planbar und damit beherrschbarer. Selbst in einer hoch dynamischen und komplexen Umwelt, die durch ein hohes Maß an Unsicherheit geprägt ist und in der es schwierig ist, eine einigermaßen verlässliche Vorstellung über die zukünftige Entwicklung zu gewinnen, haben Sie Fähigkeiten im Umgang mit Unsicherheit und Risiko erworben, die es Ihnen ermöglichen, zielorientierte Unternehmensentscheidungen auf operativer und strategischer Ebene zu treffen.